什么是强制赎回?
可转债的“有条件赎回”又称为“强赎”,是归属于上市公司的权利。通常出现以下两种情形时,可转债有可能触发强赎:
转股期内,正股价格持续大涨(通常为连续30个交易日中至少15个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%);转股期内,当未转股余额不足人民币3000万元。此时,上市公司有权利按约定的价格(略高于100元,通常为“面值 当期应计利息”)赎回全部或部分未转股的可转债。
重点:强赎目的不在赎回,而是促进投资者转股!
对投资者有什么影响?
正常情况下,如果触发了强赎(此时可转债的价格一般都在130元以上了),投资者应在规定期限内卖出或者转股,否则上市公司将会以略高于面值的价格(面值 当期利息,略高于100元)赎回可转债,可能导致投资者造成损失。对于追涨高溢价可转债的投资者恐面临较大损失。因为发布强赎公告后可转债理想的归宿就是转股获得转股价值,理论上就不应该再享有转股价值以外的溢价,所以通常上市公司发布强赎公告后,可转债的溢价率会下跌,转债价格也会出现回落。以“傲农转债”为例。7月22日,傲农生物披露了《关于提前赎回“傲农转债的公告”》,随后,傲农转债的价格与溢价率便出现回落,截至8月22日,转股溢价率已趋近于0%,价格相较于发布赎回公告前,回落了近14%。同期正股走势也出现了下跌,由于可转债溢价率收敛趋于0,可转债与正股走势更加同步。
因此,投资者切勿盲目追涨“高价格 高溢价”的可转债,一旦赎回落地,无论正股涨跌,都可能面临转股溢价回落风险。
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