贾跃亭和他的FF公司造车这么多年，究竟有没有能力造车并交付到用户手里？对此，美国做空机构J Capital Research近日发布了一份沽空报告值得我们深思。

资金耗尽工厂停工

相关资料显示，“经过8年的经营，FF公司未能交付一辆汽车并再次表示‘明年交付’，此外2017 年FF为了支持 国际消费电子展 CES 的展示活动，消耗大量资金与资源，不得不暂停其工厂建设项目。项目重新启动时间尚未公布。FF违背了在美国及中国建厂的承诺，对于工厂建设也一再推迟。”

2021年9月20日，FF公司曾发布一份报告称其在制造方面取得进展，但美国做空机发布的沽空报告显示，FF公司的电动汽车还没有准备好投入生产。此外FF公司曾承诺在7个月内重新启动其位于美国加州的汉福德工厂并大规模生产电动汽车，但做空机发布的沽空报告表示，FF公司几乎没有什么动作。

上市首日破发

有数据显示美国当地时间2021年7月22日FF正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“FFIE”。发行价为 13.78 美元/ADS，开盘报 16.8 美元，较发行价上涨 22%，总市值达 54 亿美元。但开盘后 FF 股价一路走低，开盘一个小时之后，FF破发。当日收盘，FF 股价下跌 4.72%，报 13.13 美元每股，市值约 42.41 亿美元。截至北京时间2021年10月8日FF股价报7.45美元，净资产5.88亿美元，总市值为3.26亿美元

业绩连年亏超亿元

值得注意的是从 FF 招股书来看，其目前仍处于亏损状态，且这一状态可能将持续数年。FF 2019 年净亏损 1.42 亿美元，2020 年扩大到了 1.47 亿美元。在其近 7 年的历史中，法拉第未来公司总共支出了约 20 亿美元，却没有产生任何收入。

但据招股书预测，FF 预计 2022 年实现 5.04 亿美元收入，2023 年实现 40.38 亿美元收入，2024 年实现 105.55 亿美元收入，2025 年实现 214.45 亿美元收入。

另外，相关资料显示到2021年7月底FF已经产生大量负债。FF也表示，未来可能会继续产生负债，未来或将会以 FF 可接受的条件为借款再融资，或者根本法再融资。

在大规模筹资及债转股后这可能会导致投资者持有股权被进一步稀释，美国做空机构J Capital Research也同时质疑是否还会有人愿意给该公司继续放贷。

你觉得FF公司还有未来吗？

FF公司网站显示，贾跃亭的头衔是公司创始人、合伙人、首席产品及用户生态官。

贾跃亭在他的乐视破产之后，离开中国在美国加州生活了几年，并被列入债务人黑名单。因为贾跃亭借过太多的钱这也给他留下了一个“债务炸弹”的称号，至今仍在困扰着他。事实上，正是因为这些债务促使他在 2019 年 10 月，贾跃亭根据美国破产法向美国特拉华州破产法院申请破产保护。

贾跃亭的个人形象与FF未来公司的品牌形象紧密相关，与此同时，投资者必将对贾跃亭负面新闻的关注，可能对FF未来的估值和投资者的信心产生重大的负面影响。除此之外，此类负面新闻还可能会导致FF被开展业务相关辖区的证券监管机构提出质询。

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