红周刊 主持人 | 尹星

双杀再度显灵

主持人：泛舟明天要跟粉丝见面，咱们长话短说，本周指数有震荡的架势了，幸亏有泛舟护佑，后半周开始，连续多次双杀预警，提示得非常及时。相信只要听过泛舟课的朋友，哪怕只听过一次，这种坑都能轻松避过。

泛舟：是的，特别是创业板。

主持人：这是为何？

泛舟：几个原因吧。首先，创业板累计升幅较大，从2018年十月见底至今，涨幅超过了130%，同期沪指仅40%左右，如此就积累了巨大的获利盘。其次，创业板整体估值偏高，周中再次达到了62倍左右的PE，这虽然不算是极端高位，在历史上也算是次高估区了。再者，创业板本月将会迎来股价单向波动幅度的调整，从原来的10%变成20%，这样一来，意味着券商对于创业板两融的杠杆比例也会对应调整，正常情况下，要同比例降低，如此之前用两融高杠杆买创业板的投资者就会出现两种情况，要么加钱维持担保比，要么减仓。一个是被动减持，一个是主动杠杆压缩。这些因素都会对创业板形成一定的短期压力，还有就是，几大指数均出现了或将引发震荡的信号。在此我也只是阐述客观事实，一切都要跟着盘面的变化来动态调整。

主持人：你不是总有一句话，指数没大戏，个股继续飞？

泛舟：是的，目前我还是这个观点，创业板需要时间进行休整，才能更好的发动下一波行情。

但个股不会受到影响，钱还在，有钱就有热点，就会有“龙魂”出现，就能引发一系列的连锁反应，所以我才会说指数没大戏，个股继续飞。看在钱的面子上，大家依然可以继续干，对趋势爱好者，指数的波动只是你下一次暴利的契机而已。

市场没有形成合力

主持人：本周市场有点乱。

海风若雨萧萧：感觉现在的市场没有形成合力，7月的高点3458点近在咫尺，又远在天涯。

市场并没有调整好，趋势指标显示二次扩散后的粘合，成交量不足，难以形成低位金叉助涨，所以还是需要时间换空间的方式。前期我们也分析过，可能会是类似2020年4-6月的方式，本周其实已经出现多次“俯卧撑”特点的走势。市场板块运作过程中，始终存在着自身的运行规律，譬如说，前期我们分析过白酒消费型板块，自3月底以来抱团取暖，主打确定性的思路一直延续到了7月，就被那惨淡的中报实力打脸了。再比如疯炒的疫苗生物，自4月以来，整个板块基本翻番，本周已经出现比较明显的见顶迹象，这些板块已经到了难以为继的地步，所以在券商等金融股拉升指数同时，相关板块个股反而迅速走低，市场不可能形成合力，自然也就无法去挑战7月的高点。

主持人：从本周盘面来看，市场更热衷于寻找低位补涨的品种运作。

海风若雨萧萧：日涨幅榜看着是百来家涨停，很热闹，实际上，有8成涨停个股是低位超跌品种。本周仅剩下军工和黄金板块相对强势，军工股自7月战斗机起飞以来，板块内部形成了轮换，逐渐扩展到了北斗等分支，最主要逻辑就是军工属于“内循环”的科技型公司，也属于低位滞涨比较明显的板块，至于军工板块的硬伤——成长性和业绩兑现能力，市场则选择性地予以忽略。至于黄金板块，我觉得符合之前我们分析的逻辑。

主持人：是的，你此前非常明确断言了黄金板块必然走牛。

海风若雨萧萧：国际金价其实也是一种“买在预期，卖在兑现”的思路，市场预判还会有一轮美联储大放水政策出台，这点和2019年市场预判美联储8月会启动降息而推动黄金价格上涨逻辑是一样的，当然，我们还是判断黄金板块炒作主要是7月和8月这两个月，9月则存在极大的变数。

继续中场休息

主持人：本周市场顶背离迹象越发明显，骄阳觉得后面怎么走？

骄阳：我们一直在说20天周期迎来扣高，这个条件下周依然存在，所以依然有利于空头。

主持人：30天线有支撑吗？

骄阳：如果再次下跌，那么会是5、10、20日均线联合向下施压30天线，那么对抗也是意义不大的，所以后面跌破30天线是正常的。不过还是要强调，周线依然有支撑，下周会提高到3190点左右，所以指数有调整，但是暂时看空间有限，只是赚钱效应会相对减弱。

主持人：本周半导体芯片行业出台重大利好，但龙头中芯高开低走再次下跌。

骄阳：之前我们说过，中芯走稳了，指数也就差不多了。但是港股看，中芯不稳，20天周期绝对压制，从周线看，下周还是高压，下周过后，压力会轻松很多，届时再用时间去磨底，等待技术结构的涨势条件出现。

主持人：军工股已经热了一个多月了，指数不好，军工还能继续？

骄阳：除了军工，还有什么板块能扛住指数风险和不确定的外部影响？虽然军工不少品种出现了暴涨，但是后面梯队还是挺明显。某国大选之前，军工机会应该不少。

主持人：不少板块已经出现了明显的顶背离或者资金出货迹象。这可不可能是一个中长期的顶部？而不是中场休息？

骄阳：半场足球赛是多久？中场休息时间多久？再看平均股价，2018年底开始涨，涨了到今年7月，涨了接近一年，才调整多久?所以时间比例上看，这里继续调整是正常的，也是合理的。科技股目前估值高外部压力大，但是一旦出现合理的调整，承接力度也会很强，很难出现一跌到底的局面。所以这里有能力的继续做短线，能力差点的，耐心等下一轮行情起来，先喝杯茶休息休息，难道不好？

（本文已刊发于8月8日《红周刊》，文中观点仅代表嘉宾个人观点，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，非投资建议。）