技术面的分析，相信很多人都会，我就不再赘述。

本文主要基于常见的基本面指标分析

如市盈率。

一、市盈率是个啥

市盈率=股价/每股盈利

股价即采用盘中动态的价格

每股盈利的取值有三种方式:

a.取上一年度每股盈利

b.取当年公布的最新季报每股盈利÷季度数*4

c.取过去连续4个季度每股盈利和

上述三种取值方式各有不同，适合不同类型的股票，否则会差距很大。

比如选择取上一年度每股盈利的。

银行股使用相对比较合适，尤其是几大行，因为业绩波动小，取上一年度每股盈利直接计算市盈率也不会偏差太多。比如工商银行2021年和2022年的每股盈利都在1元左右，计算出来的市盈率在4.3-4.4倍。

但是如果是比亚迪使用，就会天差地别。2021年比亚迪每股收益1.06元，现价270元，市盈率将近270倍。但是2022年比亚迪业绩同比超200%，预计公布年报后市盈率会于60倍左右，两种方法计算结果相差甚远。

如果选取第二种，取当年公布的最新季报每股盈利÷季度数*4

这类计算方法适合每个季度收入、成本平均分布的公司。

还是以工商银行2021年业绩为例，一季度每股收益0.24元， 二季度每股收益0.46元， 三季度每股收益0.69元，年报每股收益为0.95元。预测年报每股收益分别为0.24*4=0.96元，0.46/2*4=0.92元，0.69/3*4=0.92元，都与最后年报相差不过5%。

如果是金地集团，我们以2021年业绩为例四个季度公布的每股收益分别为0.13元， 0.4元， 0.73元， 2.08元，对应预测业绩分别为0.13*4=0.52元，0.4/2*4=0.8元，0.73/3*4=0.97元，与最后年报差距很大。

如果选取第三种，也是和前两种类似的情况，适合的公司类型不同。就不再举例。

小结:不同类型的公司适应不同的业绩估算方法和市盈率计算方法。

二、那么市盈率多少才合适的买入？

几大银行市盈率常年低于10倍，为什么没资金去托起来。

比亚迪市盈率远超50倍，却还在推高。

有人说那是因为银行股已经过了高速增长期，比亚迪还在高速增长。

那么比亚迪在股价不变的情况下，维持每年200%的增长，也需要2年时间市盈率才有可能降到几大行的水平。

也有人说根据这个股票历史市盈率或者平均市盈率为锚点，低于这个标准的为低估，高于这个标准的为高估。

那为什么2017年华兰生物每股盈利0.88元，与2020年相当，但是股价2020年是2017年的2倍还不止，也就是说2020年华兰生物的市盈率是2017年的2倍。

所以，市盈率真的是决定买入的因素吗？

在同等条件下，一个股票的市盈率从10倍涨到20倍，那股价就是翻番。

所以，某种程度上，市盈率可以作为股票买卖的参考，但是无法做到精准那就是耍流氓。比如低市盈率买，高市盈率卖，大家都知道，但是对买卖有帮助吗？没有！

下面看几个例子：

如:工商银行历史市盈率走势(采用前文说的第三种业绩计算方法)

工商银行的市盈率在2018年冒了高点后，几乎逐年下行，说明股价没什么太大起色。但是市盈率的高低区间还是可以框出，只是这个区间非常小。当前市盈率在低位，根据此数据，买入工行是否合适呢？

当市盈率缺少明显的波动区间和向上抬升趋势时，做出买入决定是不合适的。虽然感情上，市盈率不会一直往低走，但是没人可以预测何时市盈率走势会逆转，时间成本也是成本。

(不是说不适合现在买工行，只是单纯从市盈率出发，不适合买入)

再看比亚迪

比亚迪的市盈率与工行相反，市盈率高低起伏非常大，说明影响股价的因素非常多，当然也说明业绩变化很大，这种也不适合用市盈率来预估股价区间。

最后我们看长江电力

长江电力除去17年之前那波市盈率抬高，之后市盈率基本稳定在14-20之间，波动中枢逐年有所抬高，前几年波动中枢在15左右，近几年在17左右。我们可以以市盈率14-20倍区间预估长江电力的价格。当前市盈率在18附近，但是按照我前文对长江电力的23年业绩预估（参见长江电力当前价格是否值得买入），则23年市盈率可能在14倍，属于市盈率波动区间下限。

从这个结论看，当前这个价格买入长江电力是合适的。

总结：市盈率指标对于成熟期或者业绩波动不大的股票来说，更适应。框出市盈率波动区间，低位买，高位卖即可。关键还是要找到合适的股票。

也有小伙伴说，你就告诉我一个好股票，然后我就死拿，拿分红，就当存银行。关于这点，下篇文章我将进行分享。因为我就此问题考虑过。

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